9月9日消息，2018 第三届中国（郑州）国际期货论坛在郑州举行。来自中国证券投资基金业协会、相关投资机构、现货企业等机构的代表汇聚一堂，围绕投资机会和机构发展问题深入探讨。

　　中粮屯河糖业股份有限公司副总经理吴震出席下午的白糖分论坛并演讲。

    内容如下：

　　从国内糖料种植情况来看，国内糖料种植面积整体呈下滑趋势，其中甘蔗价格上涨对面积扩张作用的边际效率减弱。近年来在糖价的上涨过程中可以明显地发现，国内甘蔗种植面积与蔗价之间的弹性减弱，平均弹性系数为0.23%。而在糖价的下跌过程中，国内甘蔗种植面积与蔗价之间的弹性则增强，平均弹性系数为1.8%。

　　“小农经济”基础决定国内糖料种植成本难以大幅下降。例如：通过对比中粮北海糖厂和澳洲Tully糖业之间的有关食糖生产数据可以发现，广西甘蔗的收购价格是澳洲甘蔗价格的一倍以上，但折算到户均收入则差距巨大。目前，中粮北海糖业拥有甘蔗种植户23000户， 年供应甘蔗80万吨，户均土地10亩，户均年纯收入不足7000元。而中糖澳洲Tully糖业拥有甘蔗种植户230户，年供应甘蔗240万吨，户均土地1800亩，户均年纯收入约为50万元。

　　从需求来看，含糖食品消费进入低速增长期。从国内主要含糖食品产量及食品行业营收同比增速来看，2000年至2007年含糖食品消费处在高速扩张期，增长速度为20%—30%。2008年至2009年，全球爆发了金融危机，增长停滞。2009年至2011年，全球货币市场实施了宽松政策、经济复苏。2012年至2014年，增速逐年下滑，增长速度为 5%—20%。2015年至今，低速平稳增长，增长速度为1%—10%）。2018年上半年消费需求保持稳定增长。2018年1—7月，主要含糖食品工业用糖量同比增长6.6%，但增速仍较去年同期降低4.2个百分点。

　　食糖替代品产量2018年上半年保持稳定，但出口转内销迹象明显。2018年全国淀粉糖产能继续扩张，1—8月，果葡糖浆累计产量为286万吨，同比增长5%，其他类型的淀粉糖产量也呈现出不同程度的增长，替代范围逐步扩展。

　　目前，由于糖价持续下滑，在现货升水的市场结构下，国内糖市中下游持续压缩库存，已导致社会库存降至近年来较低水平。从进口市场情况分析，国内炼糖厂库存降至历史低位，存在补库需求。

　　当前国内糖市的行业自律和贸易保障救济政策仍在实施，国内炼糖厂库存持续下降，预计到年底保税库存将完全消化，炼糖厂原糖库存降至近年来较低水平。与此同时，国内外糖市结构分化，远期进口成本预计会逐渐走高。另外，国内糖市的非正规渠道进口糖源趋于下降。国际市场部分国家向我国发运的非正规渠道糖源数量同比下降，这与国内有关机构持续高压管控有关。相关数据显示，截至7月底，2017/2018榨季缅甸白糖进口量同比下降32万吨。尽管2018年6—7月份进口量有所恢复，但由于中国国内有关机构严控白糖走私，缅甸近期的发运活动已经基本停滞，缅甸白糖进口利润大幅收缩，缅甸政府也被迫暂停发放白糖转口许可证。