嘉宾：上海生水国际交易员孙野

　　核心观点：

　　一、国内2017/18年度去库存，不缺糖，难大涨。

　　1.产量上出糖率因素影响广西增产不及预期；未来继续增产概率较大，且北方甜菜糖增产成为主导；

　　2.进口方面，AIL第一批已发75，第二批75未明确，古巴糖40万暂预估入库，除印度外，其他可供货源未见减量；

　　3.消费上，现货成交反馈、替代、蓄水池下降等等都反应消费难增消费；

　　4.同比减库存，且市场库存结构发生明显变化；终端低库存，贸易商低库存，原糖低库存；产区工业库存同比增加。

　　二、2017/2018年度糖国际供需格局的六个关注点

　　1. 巴西是唯一的希望关注糖酒配比；

　　2. 印度是奇葩会武术，谁也挡不住；

　　3. 泰国比较稳定；

　　4. 欧盟和俄罗斯关注面积；

　　5. 巴基斯坦关注中国边贸可供量；

　　6. 中国关注上轮熊市的大买家。