前天我们对原糖指数14.21、14.22这两个位置为什么重要有所分析，周一原糖指数触及14.22后止跌回稳，昨晚先是向上反弹至14.51后上行乏力而回落，但期价尽管跌破了上述位置却难以向下打开空间，在跌破该位置后一直到收盘的数小时，原糖指数都在围绕该位置上下展开拉锯战。基本面而言，印度计划允许免税进口20万吨糖，这应该是在预料之中的，我们在之前也有所分析，但是允许进口的数量显然相对偏少，在将于9月30日结束的本榨季，印度仍有望继续运行部分食糖进口以满足国内需求。

综合来看，前期提振原糖反弹的主要因素正在弱化，之前不断升值的雷亚尔近期转入区间震荡，美元指数也探底回升步入反弹节奏，原油走势收敛缺乏方向指引，因此原糖指数出现回落也是理所应当的，市场在等待着新的基本面变化。技术上看，13.97-14.02是原糖指数最为重要的形态支撑区域，近期我们也观察到期价在跌破14.80之后总持仓在不断增加、期价却在不断的下行。据CFTC持仓报告显示，截止8月1日，ICE原糖净空持仓不断减少，难道是形态出现转化后空头又重新杀回？由于市场缺乏明确指引，而在大趋势向空的前提下14.22一线的拉锯一旦发生变化势必波及到重要的形态支撑。

国内糖市周二表现相对稳定，南宁现货报价继续小幅上扬至6430-6440，报价上、下限均上调10元/吨，国内中秋、国庆消费能否进一步提振现货有待观察，截止目前国内工业库存几与去年持平，消费端亮点不多。

郑糖1801周二日盘窄幅震荡，保值空头仍以压制为主，并不向下追杀，老多有所减仓。夜盘则明显有增仓杀跌之短线主力参与，但期价触及6196-6202关键支撑后开始调整，尾盘减仓反弹。技术上看，郑糖1801近期于反弹高位承压，据持仓分析空头主要是保值盘为主，下行6196-6202、6180都是重要的支撑，这些位置的争夺也将有所加剧。

 操作建议：1、近期于反弹高位区域有明显的保值空头介入压制，因此暂时形成了较强的顶部，目前来看保值头寸还是压制盘面的主力，但其并不向下杀跌；2、近期盘面短线主力时有增仓上攻，但在前两日保值空头的盖压下难有建树，昨晚操作方向有所转化，盘中向下试探支撑；3、目前位置分歧较大，建议交易者重点参考近期关键支撑的得失及持仓变化短线参与为主。