白糖上周五多头成功洗盘，并继续攻势。产区现货报价：广西南华集团一级南宁新糖报价6940元/吨，上调40元/吨。云南南华报价6570元/吨，比前一日相比上调40元/吨，北方日照凌云海白砂糖今日报价7010元/吨，与前一交易日相比维持不变。从持仓上来来看，产业资金如中粮、华泰、华信万达席位减多加空而投机资金如浙商期货席位增多。从仓单日报来看，近期华北共有新糖预报14422张，与前一日比增加409张，我们注意到郑州库出现16/17榨季新糖，而这批新糖则是来自于新疆和甘肃的甜菜糖，这标志着新糖注册的正式开始。

　　盘面上，虽然原糖跌破20关口，但是在进口数据利多、产区开榨糖厂数量偏低以及产区现货销售良好的助推下，白糖价格继续增仓放量上涨，并在周五晚上1701合约一举冲破7000元/吨大关。

　　策略上，虽然原糖继续走弱，但近期投机资金利用感恩节休市进入市场托市，打破了白糖震荡的格局，突破了7000元/吨的整数关口，也打破了我们之前对于回调的预期。我们认为在当下资金疯狂的情况下，白糖短期将具有上涨的动能，下周将以强势震荡为主线，当然我们也要提防类似棉花11月11日秒杀行情出现的可能；另外有外盘账户的投资者则可以继续持有内外反套；月差方面，受到资金入场影响，目前1-5价差出现了扩大的迹象，我们也将对此进行评估观察，目前来看未来SR1701-SR1705合约价差依然有机会出现平水，甚至不排除有近月升水的可能。作者：华泰期货研究所 徐盛

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