道琼斯消息 法国兴业银行(Societe Generale）警告称，糖价涨势差不多已失去动能，因巴西庞大的产量正威胁市场。

分析师称：“太多的不确定性因素正阻止糖价强劲上涨，尽管基本面看多。我们认为市场对巴西方面的担忧是正确的。”

该全球最大产糖国增加的产量及货币的贬值将会限制糖价涨势。“我们认为糖价的基本情况是，在2017年自当前水平稳定且缓慢上行至每磅18美分。”

法兴银行认为，“巴西的政治形势，雷亚尔汇率的波动，以及巴西甘蔗压榨规模，都可能是糖价的主要推动因素。亚洲产量预期反弹亦增添进一步的不确定性。”

该分析师预估，巴西2016/17榨季糖产量增加11.5%，触及3,900万吨，其中3,450万吨来自中南部甘蔗种植带。该行预估区间介于3,700-4,100万吨。

巴西产量增加的前景表明，糖市的不确定性不会很快消失，因为市场仍记得在过去产量庞大之时激发的价格长期下跌。

“自2010/11榨季以来，巴西糖及乙醇工厂产量的大幅增加，以及雷亚尔的贬值，推动糖价进入严峻的多年下跌趋势，几乎扼杀了全球糖行业。”

法兴银行指出，基本面利多，全球糖市供应短缺，库存/使用比数字正在下降。

不过该行表示，当前的价格已体现了供应短缺的预期，令市场容易遭受基本面变动的打击。

“非商业头寸接近历史低位，我们认为大部分上档前景已被消化。由于糖市步入短缺，非商业交易商自2015年9月以来对糖价极度看多。”

巴西货币雷亚尔的上涨已推动了糖价上涨。

雷亚尔上涨是受目前对巴西总统罗塞夫的弹劾影响。

不过法兴银行预估，雷亚尔到年末时将会大幅贬值。

该行的经济团队认为：“中期内，国内因素不可能显著改善，尽管有政治及管理上的变化。财政稳定方面依然困难，将进一步增添经济增长忧虑。”