本网讯 行业表现:三季报效应继续发酵。上周农业板块跌5.05%,跑输沪深300指数1.42个百分点。养殖领跌,种业相对抗跌。

　　行业新闻:(1)发改委:将明年小麦最低收购价提高10元至112元;(2)农业部出台饲料生产企业许可条件12月1日起施行;(3)中国大豆供需再度紧张对外依存度将进一步加大;(4)农业部:今年秋粮丰收成定局中国粮食将实现“九连增”。

　　公司动态:(1)雏鹰农牧:出资500 万投资设立雏鹰农牧集团郑州商贸有限公司;拟以自有资金投资6000 万元收购鸿鹰食品80%的股权; (2)圣农发展:拟在福建省东部的福安市投资建设规模为5 万吨级泊位1 座,采用水运的方式采购原料,为此福安市设立分公司; (3)海大集团:冯宝峰先生不再担任公司财务总监职务,另有任用, 聘任杨少林先生担任公司财务总监职务; (4)上一周公布的三季报汇总。

　　农产品价格:仔猪下跌,鸡价反弹。上周大宗市场涨跌互现,棉花白糖下跌较深。猪价继续弱势震荡,周均价13.99元/公斤,仔猪均价下跌至23.17元/公斤。饲料价格继续下跌,但仔猪补烂依旧低迷。鸡苗价格反弹至2.05元/羽,鸭苗价格维持2.1元/羽;海参维持196元/公斤,鲍鱼上涨至200元/公斤。

　　每周专题:SmithfieldFoods续。Smithfield Foods的发展史就是一部并购史,从国内同行业收购到国际并购,并且进行产业链整合的并购。80年代后期开始的Vertical Integration为公司此后20多年10多倍的增长奠定坚实基础,垂直整合除了平滑猪价波动的影响外还可以提供持续的高品质肉制品。公司活猪业务有时会出现亏损。即便作为产业巨头,覆盖全产业链,公司盈利依然无法避免猪周期的影响。

　　行业策略:猪价同比最差时点已过。三季报业绩表现不佳,上周农业指数表现惨淡,养殖领跌,种业相对抗跌。农业指数10月累计跑输基准1个百分点。四季度种业、水产进入旺季,海参价格符合预期,预计水产子行业股价将表现稳定。饲料、养殖渐入淡季,养殖盈利的低迷将持续到明年二季度,对子行业股价表现预期不高。11-12月行业整体中性评级。